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新冠肺炎疫情对钢材市场的影响分析

发布时间:2020-03-01 22:42:55   点击次数:   
栏目名称:新闻动态   发布人员:小钢   文章评价:0 条  
 
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    导读:本文一共 个字数, 个字符。关键词是「」预计阅读时间 分钟,主要讲述“从最直接的影响看,为了应对本次疫情,中国已经采取了空前的步骤,封锁了拥有1100万人口的武汉市和几乎整个湖北省。必须看到的是,武汉的重要性不仅体现在其人口规模上,更体现在其地……”
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从最直接的影响看为了应对本次疫情中国已经采取了空前的步骤封锁了拥有1100万人口的武汉市和几乎整个湖北省必须看到的是武汉的重要性不仅体现在其人口规模上更体现在其地理位置上武汉是中国中部最大的城市地处中国两条主要河流的汇合处也是中国最大的交通枢纽之一封锁武汉本身就会带来中国内部的经济动脉梗阻

新型冠状病毒,钢材

 

在上一篇文章中我们提到本次疫情与SARS时期的三大不同

1、 SARS期间是中国刚刚加入世界贸易组织在一个新的经济周期的起点从经济内在动力看具有极大的扩张势能但但本次疫情的背景是中美合作从极盛转入停止甚至脱钩”,在此情况下产业链的转移有可能加速从而加剧中国面临的挑战

2、 其次,SARS发生的时候中国的经济结构以制造业为主与服务业相比制造业的复苏速度快,2020中国经济的服务业比重大幅度上升武汉封城”,实际上已经导致全国居家隔离等措施都将带来消费的严重萎缩预计在全国加强对人口流动控制措施的情况下在抗击新冠疫情之外的生产恢复将被延缓

3、 虽然世界卫生组织总干事韩德赛反复强调他不建议世界各国将中国列为禁运和禁止人员往来的疫区”,但美国澳大利亚均采取了严厉的封关措施加上从圣诞节到元宵节是传统的生产淡季已经结束全球的生产复苏将面临大面积的中国中间品无法运出等问题这必然导致世界各国寻求通过增加生产基地对冲中国经济受到外因影响的风险

 

在新型冠状病毒引发肺炎开始传播之前中国已经面临严峻的经济形势因此2019年底的中央经济工作会议已经开始提出三稳基调由于2019年中国第四季度增长有不错成绩市场期望2020第一季GDP有一个较好的开局根据中央经济会议精神宏观经济将有望迎来积极的财政和货币政策对钢材市场本来已经有较大利好

在疫情发生之后开始存在较大的变量下半年经济的重启将很大程度上取决于疫情从何时开始进入趋缓和结束期

而关键的风向标是何时进入整个抗击疫情战役的拐点我们建立了2月底、4月底、6月底三个观察点分别分析利弊和对钢材市场的影响。  

 

 疫情发生前钢材市场发展的趋势与机遇

    作为国民经济运行的基础性原材料钢材市场运行的周期性波动特征主要在需求侧与全国的经济周期政策周期密切相关

 中央经济工作会议的政策机遇

201912月召开的中央经济工作会议为钢材市场发展提供了很重要的政策机遇

第一 会议指出全面落实因城施策稳地价稳房价稳预期的长效管理调控机制。“三稳政策表明不能唱衰楼市为各地方政府有序发展楼市进行政策松绑这有利于拉动建筑业进而推动钢材市场发展

第二 会议指出引导资金投向供需共同受益具有乘数效应的先进制造民生建设基础设施短板等领域这表明,2020年基础设施建设领域将会有较大的投资进而推动钢材市场发展

第三 会议指出要健全体制机制打造一批有国际竞争力的先进制造业集群提升产业基础能力和产业链现代化水平这表明我国制造业是世界工厂这一地位将持久存在世界工厂是钢材市场运行的基本面

 宏观经济趋势的发展机遇 

第一,2020各地区地方债规模将在2019年基础上继续扩大地方债形成的财政收入的很大一部分将用于基础设施建设这有利于拉动钢材市场发展

第二,201912月底中国的广义货币供应量(M2)超过198万亿元这些货币将有一部分进入大宗商品市场随着基建热潮资金会炒作金属期货进而带动现货价格上涨这有利于钢材市场运行

第三总之在新冠肺炎疫情发生前无论是政策机遇还是发展趋势,2020年钢材市场将迎来较好的发展势头

 

 疫情对钢材市场冲击的情形

新冠肺炎疫情这只黑天鹅”,对我国乃至全球经济运行产生了意外冲击钢材市场也不例外新冠肺炎疫情相当于熔断了经济社会运行

对钢材市场而言新冠肺炎疫情在一定程度上扭转了原来的发展趋势对钢材市场的上下游全产业链均产生了负面冲击

具体而言对钢材市场需求侧的冲击大于供给侧的冲击由于世界工厂制造业停产或复工不足由于房地产业处于停摆状态由于物流运输因疫情产生的额外高成本钢材市场的需求侧受到的负面冲击较大至于生产端供给侧),由于钢铁制造企业重工业特征和智能化特征复产难度不大重要在于政府许可

 

钢材市场何时能回归到原来的发展趋势取决于疫情发展的情形及其各情形下的经济冲击疫情走势分为发展期爆发期和趋缓结束期三个阶段新冠肺炎疫情发生于201912月份并扩散于20201月份且集中爆发于1、2月份未来走势的情形不同则影响不同

新冠肺炎疫情爆发期正值春节期间是消费旺季生产淡季由于疫情变成了消费淡季生产淡季短期的直接影响集中在消费领域集中在生活性服务业领域长期影响则取决于具体走势情形未来时期可能出现三种情形

好情形:2月底进入趋缓结束期

假设到2月底医疗科研人员研发出新冠病毒的试剂与药品有效控制了疫情经济社会运行开始恢复常态

该情形本该元宵节(2月中旬过后恢复的生产延迟到3月份滞后2-3周时间对生产影响不大但消费旺季变成消费淡季的事实无法改变总体研判新冠对消费影响较大对生产影响较小中小微企业尚能挺过难关该情形新冠冲击主要集中在第一季度对全年影响不大对原来增长趋势产生约5%的负面冲击由于新冠具有较大的负外部性不易防控该情形出现的概率较小

这种情形下对钢材市场的影响主要在需求侧生产端影响较小钢材市场有望3月中下旬回归到原来的发展态势

 

中情形:4月底进入趋缓结束期

假设到4月底1月中旬至2月中旬集中爆发并传染的情况得到有效控制病毒传播逐步衰竭经济社会运行开始恢复常态

该情形消费淡季持续3个月生产淡季持续4个月要到5月份开始恢复生产总体研判新冠对消费与生产影响都较大部分中小微企业经营困难失业严峻情况彰显该情形估计对原来增长趋势产生约8%的负面冲击因爆发期已过病毒传播周期衰减该情形出现的可能性较大。  

这种情形下对钢材市场需求侧和供给侧的影响都较大但对需求侧影响高于对供给侧的影响钢材市场有望5月中下旬回归到原来的发展态势

 

坏情形:6月底进入趋缓结束期

假设到6月底如果没能研发出对抗病毒的药品随着步入夏天气温升高打败病毒经济社会运行开始恢复常态

该情形消费淡季持续半年生产淡季持续半年要到7月份开始恢复生产该情形消费低迷失业严重大量中小微企业破产倒闭总体研判对消费影响巨大对生产影响巨大经济下行的灰犀牛阔步前来该情形估计对原来增长趋势产生约10%的负面冲击这是人们最不想见到的但也是不得不防的

这种情形下对钢材市场需求侧和供给侧的影响都很大对需求侧影响与对供给侧的影响几乎同样大部分钢铁制造企业也会出现停产现象钢材市场有望7月中下旬回归到原来的发展态势

总体而言无论哪种情形出现,2020年的钢材市场必然是上半年缓下半年快”。尤其是疫情过去后各地方政府会抢抓机遇弥补疫情的负面冲击基建类项目房产类项目会快速回升

可以判断最早到3月份最迟到7月份钢材市场会回归到原来的发展趋势

 

应对疫情冲击的若干建议

科学研判并抓住政府救市的机遇

中央政府与各地方政府出台了很多救市的政策保生产稳就业其实质是救世界工厂”,主要就制造业救世界工厂就是救钢材市场所以制造业复工对钢材市场具有决定性的意义在疫情过去之前各类钢材市场及相关企业要充分利用政府减免缴税费的政策度过疫情寒冬

利用金融工具进行对冲风险

期货市场是化解与分散风险的重要金融工具建议钢材市场及相关企业成立期货部或者依托期货公司运用套期保值等操作进行对冲风险同时引导下游企业需求侧运用套期保值等操作锁定生产成本

做好债权与股权的转化

钢材市场运营平台公司联合政府部门相关企业联合成立纾困基金引导部分经营困难的企业进行债转股

存量债权转股权以纾困基金做担保政府与纾困基金平台金融机构成立纾困小组对企业现有存量贷款进行债权转股权方案试点金融机构持有企业股权

增量债权转股权对企业新增的贷款需求经纾困小组商议按照可转换债的方式未来可以转换为股权也可以直接以股权方式融资金融机构直接持有企业股权

债转股的资产可流通经纾困小组认可的债转股部分可转换债部分直接股权融资部分经金融监管部门同意可以在区域股权交易中心挂牌流通

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